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美或年内开启缩表 警惕利率上升引发债市踩踏

[2017-05-05 10:36:47] 来源:和讯网 编辑:徐嘉黎 点击量:
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导读:随着全球经济稳步复苏,外部条件改善有利增长,多位分析人士认为,6月加息应该无悬念,年内缩表计划大概率会出炉。

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网络配图

  在美联储宣布将联邦基金利率维持在0.75%-1%不变,并强调第一季度经济增速放缓只是暂时现象后,市场多将其解读为最鹰派公告。随着全球经济稳步复苏,外部条件改善有利增长,多位分析人士认为,6月加息应该无悬念,年内缩表计划大概率会出炉。

  中信证券固收团队甚至还认为,在美联储6月议息会议之前,美国方面经济数据表现与美联储官员发言仍然值得关注,可以说不排除2017年加息3次的选项,而6、9月加息的概率较高。在联邦基金利率达到一定水平之后,美联储开启缩表进程十分必要,而今年年末明年年初应当是可能时机。

  “估计2018-2021年美联储持有的MBS到期量约1.1万亿美元,国债到期金额约为1.22万亿美元”,申万宏源首席固收分析师孟祥娟预计。关于缩表路径,主要是抵押贷款证券化(MBS)到期本金偿付大概率停止再投资,并且可能在到期规模较少的年份实施小规模的未到期MBS直接出售,预计至2021年末,联储MBS存量减少约1.25万亿美元至5000亿美元左右。

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